동부증권에서 19일 대상(001680)에 대해 "편견을 버리고 보면 여전히 싸다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다.
동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
동부증권에서 대상(001680)에 대해 "전분당, 미원 등 주력 부문의 안정적 이익 창출에 문제가 없고, 가공식품의 성장성이 회복되기 시작했다. 라이신 수율이 예상보다 빠른 개선을 보이고 있고 원가율 안정시 판매량 증가와 함께 흑자구조를 보일 것으로 추정한다. 사업구조개편후 완만한 시너지가 예상되며, 대상베스트코는 대주주 감자로 무거운 짐을 덜었다"라고 분석했다.
또한 동부증권에서 "1Q17 개별기준 대상의 영업이익률은 5.1%로 전년대비 1.8%pt하락했다. F&F 합병시 BI교체 비용(20억원 수준)과 조직 구조 변경 과정에서의 비용 증가, 선물세트/라이신 관련이익의 감소(19억원 추정) 등 때문인 것으로 파악된다. 조직구조 변경 과정에 발생한 것이라는 점에서 크게 1Q17 수익성 하락을 크게 우려할 만한 상황은 아닌 것으로 판단한다"라고 밝혔다.
한편 "PT미원의 전분당 공장이 가동되기 시작했고(1분기 43억 매출), 연말 100% 가동을 목표로 하고 있다. 필리핀 전분당 공장의 전례를 감안시 성공적인 사업이 될 가능성이 높고, 영업이익 BEP전환에는 2년 정도 소요될 것으로 추정한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 46,000원까지 높아졌다가 2017년2월 33,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 33,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 31,800 | 40,000 | 28,000 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170519 | 매수(유지) | 33,000 | | 20170403 | 매수 | 33,000 | | 20170206 | 매수(유지) | 33,000 | | 20161209 | 매수(유지) | 43,000 | | 20161201 | 매수 | 43,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170519 | 동부증권 | 매수(유지) | 33,000 | | 20170518 | 신영증권 | 매수(유지) | 40,000 | | 20170412 | 하나금융투자 | 매수 | 28,000 | | 20170410 | 하이투자증권 | 매수(유지) | 30,000 |
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