대신증권에서 19일 동양생명(082640)에 대해 "대규모 처분이익을 통해 어닝 서프라이즈 시현"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다.
대신증권 강승건, 최영수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
대신증권에서 동양생명(082640)에 대해 "업계 공통 요인이지만 영업일수 및 비경상 보험금 반영으로 사차마진이 전년동기대비 28.1% 감소하였고, 보장성 신계약 판매증가와 격려금 등 비용 증가로 비차마진이 감소한 상황에서 대규모 처분이익을 통해 어닝 서프라이즈가 시현되었기 때문에 동사에 대한 투자의견을 시장수익률로 유지한다"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "1분기 대규모 이익 시현은 동사의 배당 재원 확보로 연결되며 배당성향 30% 가정시 주당 420원의 배당금이 기대된다. 4.2%의 배당수익률은 동사 주가의 하방 경직성을 확보해 줄 수 있을 것"라고 밝혔다.
한편 "동사의 1분기 RBC 기준 부채 듀레이션이 크게 증가하였다(7.04년). 이는 지난해 말 대규모 충당금 적립에 따라 공시기준이율이 일시적으로 하락하였기 때문이며 1년이 지난 올해 연말 이후에는 정상화될 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년5월 15,000원까지 높아졌다가 2017년3월 12,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 12,400 | 13,600 | 10,800 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 13,600원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 10,800원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170519 | MARKETPERFORM(유지) | 12,000 | | 20170315 | 시장수익률(하향) | 12,000 | | 20170206 | 매수(유지) | 12,600 | | 20170105 | 매수(유지) | 13,500 | | 20161111 | 매수(유지) | 13,500 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170519 | 대신증권 | MARKETPERFORM(유지) | 12,000 | | 20170519 | NH투자증권 | HOLD(유지) | 10,800 | | 20170320 | 신한금융투자 | 매수 | 13,000 | | 20170313 | 한국투자증권 | 매수(상향) | 13,600 |
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