[ET투자뉴스]넷마블게임즈, "1Q17 성과급, …" 매수(유지)-BNK투자증권

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BNK투자증권에서 22일 넷마블게임즈(251270)에 대해 "1Q17 성과급, M&A 관련 일시적 비용 발생"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 180,000원으로 내놓았다.

BNK투자증권 이승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 180,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.



◆ Report briefing

BNK투자증권에서 넷마블게임즈(251270)에 대해 "1Q17 당기순이익은 일시적인 요인이 반영되면서 BNK의 추정치를 하회했다. 일시적 요인은 리니지2 관련 성과급 약 120억원, 카밤 스튜디오 인수 과정에서 발생한 부채 이자와 수수료 비용, 카밤 매출의 연결 시기 지연으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "리니지2의 매출액은 하향 안정화될 가능성이 높은 것으로 판단된다. 아직 이용자가 급격히 줄었을 경우 나타나는 서버통합 같은 이슈는 발생하지 않았고 ‘공성전’, ‘3vs3 PVP’ 등의 만렙 콘텐츠가 활성화되지 않았기 때문에 매출 하락은 제한적일 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "리니지2의 등급 변화는 해결 가능한 문제로 판단되며 단기간 매출 하락 요인은 아닌 것으로 판단된다. 최근 청소년 불가 판정으로 인해 게임 내 거래소 관련 콘텐츠 변화는 불가피할 것이다. 등급이 변화되더라도 당장 게임 서비스를 중지하는 것은 아니기 때문에 단기 매출 하락 요인은 아니다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가183,833200,000157,000
*최근 분기기준
오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 180,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 157,000원을 제시한 바 있다.

<BNK투자증권 투자의견 추이> 
의견제시일자투자의견목표가격
20170522매수(유지)180,000
20170516매수(유지)180,000
20170512매수180,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자증권사투자의견목표가
20170522BNK투자증권매수(유지)180,000
20170515IBK투자증권매수(신규)186,000
20170512미래에셋대우매수(신규)200,000
20170512케이프투자증권매수(신규)180,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)


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