메리츠종금증권에서 25일 한국전력(015760)에 대해 "2Q17 영업이익은 원전 가동률 하락으로 부진할 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 56,000원으로 내놓았다.
메리츠종금증권 김승철, 김정섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 56,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
메리츠종금증권에서 한국전력(015760)에 대해 "동사의 2Q17 매출액은 13조 5,059억원(+1.7% YoY), 영업이익은 8,645억원(-68.0% YoY)에 그친 것으로 추정된다. 2분기 원전 계획예방정비가 454일로 원전 가동률이 평균 75.4%에 불과하여 전력구입비 부담이 2분기에도 이어진 것으로 파악된다"라고 분석했다.
또한 메리츠종금증권에서 "3분기부터는 원전 계획예방정비가 급감한다. 무더운 날씨에도 SMP는 7월들어 평균 76.2원/KWh인데 이는 6월 평균 대비 7.2% 하락한 것이다. 상저하고의 실적 흐름을 보일 것이라는 예상에 힘이 실린다"라고 밝혔다.
한편 "이제는 탈원전 관련 악재보다는 하반기 실적 개선에 무게를 둘 시점이다. 올해 기준 PER 5.9배, PBR 0.4배에 불과하여 저평가 상태다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 75,000원까지 높아졌다가 2017년2월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 56,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 54,188 | 60,000 | 46,000 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 56,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20170725 | 매수 | 56,000 | | 20170609 | 매수 | 56,000 | | 20170531 | 매수 | 56,000 | | 20170510 | 매수 | 56,000 | | 20170417 | 매수 | 56,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20170725 | 메리츠종금증권 | 매수 | 56,000 | | 20170724 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 54,000 | | 20170720 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 55,000 | | 20170720 | 대신증권 | 매수(유지) | 55,000 |
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