하이투자증권에서 24일 AP시스템(265520)에 대해 "18년부터 실적 정상화 된다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 54,000원으로 내놓았다.
하이투자증권 정원석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
한편 12개월 목표주가로 제시한 54,000원은 직전에 발표된 목표가 58,000원 대비 -6.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
하이투자증권에서 AP시스템(265520)에 대해 "18년에도 삼성디스플레이와 중국 업체들의 Flexible OLED 신규 투자가 이어지면서 동사의 실적을 견인할 것으로 전망된다. 당사는 내년 삼성디스플레이가 약 45K/월 규모의 신규 설비 투자를 시작할 것으로 예상하며, 중국 업체의 경우에는 BOE (30K/월~45K/월), CSOT (30K/월), GVO (15K/월), EDO (15K/월)의 추가 증설 가능성이 상당히 높을 것으로 보고 있다"라고 분석했다.
또한 하이투자증권에서 "4분기에도 Laminating 장비 인력 지원이 이어지면서 뚜렷한 수익성 개선을 기대하기는 쉽지 않다. 다만 4분기에 Laminating 장비 매출 인식이 마무리될 것으로 예상되어 18년부터는 수익 구조가 정상화될 것으로 전망된다"라고 밝혔다.
한편 "후공정 Laminating 장비 매출 인식에 따른 실적 악화 영향은 4분기에도 이어질 수 있다는 점은 당분간 주가에 부담으로 작용할 수 있다. 그러나 18년을 앞둔 시점에서 1Q18부터 뚜렷한 수익성 개선세가 나타날 수 있다는 점을 감안할 때 점진적인 주가 회복세를 기대할 수 있다는 판단이다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
하이투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 66,000원까지 높아졌다가 2017년9월 58,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 54,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되어서 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 수익성 감소가 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 54,357 | 60,000 | 45,000 |
| 오늘 하이투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171124 | 매수(유지) | 54,000 | | 20170921 | 매수(유지) | 58,000 | | 20170710 | 매수(유지) | 66,000 | | 20170424 | BUY(REINITIATE) | 66,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171124 | 하이투자증권 | 매수(유지) | 54,000 | | 20171114 | DB금융투자 | 매수 | 50,000 | | 20171019 | IBK투자증권 | 매수 | 45,000 | | 20171012 | 유안타증권 | 매수(신규) | 60,000 |
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