[ET투자뉴스]코스맥스, "낮아진 눈높이에 부…" 매수(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 14일 코스맥스(192820)에 대해 "낮아진 눈높이에 부합한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이지용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.



◆ Report briefing

신한금융투자에서 코스맥스(192820)에 대해 "동사의 4분기 매출액은 2,240억원(+12.2%, 이하 YoY)을 달성했다. 내수는 부진했지만 해외 법인 성장으로 10% 이상의 외형 성장을 기록했다. 화장품 내수 매출액은 1,290억원(-0.7%)으로 2개 분기 연속 역성장했다. 반면 중국 법인은 현지 회사 베이스메이크업 히트 제품 출시로 분기 합산 1,000억원 이상 매출을 달성했다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "기존 상하이 화장품 박람회에 기술 컨퍼런스, 신제품 로드쇼 등 마케팅 채널 다변화로 온라인, 모바일 채널 신규 고객 증가가 기대된다. 미국은 작년 3분기 인수한 뉴월드 가세로 큰 폭의 매출 성장이 기대된다. 뉴월드 예상 영업이익률은 1%대지만 수익성 개선 작업을 통해 점진적 개선이 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "순이익 추정치 하향(-4%)과 목표 PER 조정(-2%)을 반영해 목표주가를 7% 내린다. 동사에 대한 투자포인트는 미국, 중국 법인 성장으로 인한 매출 확대(+31.2%), 국내 내수 의존도(17 53.7% → 18F 44.6%) 완화다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 170,000원까지 높아졌다가 2017년7월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 140,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가149,188170,000130,000
*최근 분기기준
오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 바로투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이> 
의견제시일자투자의견목표가격
20180214매수(유지)140,000
20171214매수(유지)150,000
20171114매수(유지)150,000
20171031매수(신규)170,000
20170712매수110,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자증권사투자의견목표가
20180214신한금융투자매수(유지)140,000
20180214대신증권매수(유지)154,000
20180214삼성증권매수170,000
20180214KB증권매수(유지)155,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com