[ET투자뉴스]이마트, "단기 부진보다는 장…" 매수(유지)-KB증권

KB증권에서 24일 이마트(139480)에 대해 "단기 부진보다는 장기 성장성에 집중하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 340,000원을 내놓았다. KB증권 박신애, 송재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing KB증권에서 이마트(139480)에 대해 "구조적 성장이 기대되는 식품 온라인 유통 시장에서의 독보적 입지, 창고형 마트와 하드 디스카운트 스토어 등 차별화된 채널 경쟁력 등을 바탕으로 지속가능한 성장이 가능할 전망이다. 향후 온라인 부문의 실적 기여도 확대 시 밸류에이션 리레이팅 가능성도 유효하다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2018년에는 할인점을 제외한 모든 사업 부문은 이익 개선이 가능할 전망으로, 할인점 감익에도 불구하고 연결 영업이익률 3.6%가 유지될 것으로 기대된다. 트레이더스 영업이익이 36% 증가하고, 온라인몰과 이마트24의 적자는 전년대비 84억원, 49억원씩 축소될 것"라고 밝혔다. 한편 "2018년 총매출액은 19조 488억원 (+5% YoY), 영업이익은 6,118억원 (+8% YoY)으로 전망된다. 할인점의 감익은 아쉬운 부분이다. 영업 시간 단축 및 인건비 상승으로 연간 영업이익은 4% 감소할 전망이다. 다만 2019년부터 인건비 상승률은 다시 +6~7% 수준으로 정상화될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 320,000원이 고점으로, 반대로 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 340,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(상향)	매수(상향)
목표주가	359,000	410,000	330,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 340,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 410,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180424 매수(유지) 340,000 20180116 매수(유지) 320,000 20171113 매수(신규) 300,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180424 KB증권 매수(유지) 340,000 20180412 대신증권 매수 366,000 20180410 신영증권 매수 330,000 20180403 유진투자증권 매수(유지) 360,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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