삼성증권에서 13일 넷마블(251270)에 대해 "BTS World와 세븐나이츠2 추가 지연 가능성 존재"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.
삼성증권 오동환, 이준용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
삼성증권에서 넷마블(251270)에 대해 "차기작인 블소 레볼루션은 예정대로 7월 사전예약이 진행될 경우 9월 출시가 가능. BTS World와 세븐나이츠2의 출시는 연내 진행될 가능성이 높으나 추가 지연 가능성 존재. 임직원의 근로시간 준수 강화로 인해 게임의 출시 일정이 다소 지연되고 있고, 중국 리니지2 레볼루션의 판호 발급중단 상황도 장기화되고 있어 올해 영업이익은 컨센서스 567억원을 하회할 가능성이 높음"라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 "2분기 매출액은 5,618억원으로 q-q 10.7% 증가가 예상됨. 이는 마블컨테스트 오브 챔피언의 매출 상승과 더불어 4월 출시한 해리포터: 호그와트 미스터리의 초기 흥행으로 해외 매출이 q-q 16.7% 증가했기 때문. 인원 충원에 따른 인건비 증가와 신작 출시 관련 마케팅비용 증가가 있었으나, 매출 증가로 2분기 영업이익은 q-q 23.3% 증가한 915억원(vs 컨센서스 957억원)을 기록할 전망"라고 밝혔다.
한편 "하반기 블소 레볼루션과 BTS World 등 신작 출시 모멘텀에 따른 단기 밸류에이션 상승을 감안하여 목표주가를 기존 15만원에서 17만원으로 13.3% 상향 조정하나, 이익 추정 하향으로 더욱 높은 밸류에이션 부담을 고려하여 기존의 HOLD 투자의견을 유지함"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 140,000원까지 내려갔다가 180,000원을 최고점으로 기록했었고 최근에는 170,000원선이 적정목표가로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 184,190 | 250,000 | 150,000 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20180713 | HOLD | 170,000 | | 20180502 | HOLD | 150,000 | | 20180419 | HOLD | 140,000 | | 20180207 | HOLD | 160,000 | | 20180118 | HOLD | 180,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20180713 | 삼성증권 | HOLD | 170,000 | | 20180709 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 175,000 | | 20180706 | 메리츠종금증권 | BUY | 220,000 | | 20180705 | 교보증권 | BUY(유지) | 170,000 |
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