[ET투자뉴스]오스템임플란트, "하반기 이후 발생할…" TRADING BUY-미래에셋대우

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미래에셋대우에서 18일 오스템임플란트(048260)에 대해 "하반기 이후 발생할 영업레버리지 효과"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.



◆ Report briefing

미래에셋대우에서 오스템임플란트(048260)에 대해 "한국과 중국을 중심으로 아시아시장에서 2006년부터 줄곧글로벌 1위인 스트라우만보다 1.1~2.5배 이상 많은 매출액을 기록해 왔다. 2018년에도 아시아지역에서 10% 이상(국내제외시 18.5% YoY)의 성장이 기대된다. 아시아시장을 비롯한 해외시장을 중심으로 한 견조한 외형성장은 2018년에도 이어질 것으로 전망된다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 2Q18 매출액은 1,114억원(10.3% YoY)으로 시장기대치에 부합할 것으로 예상된다.해외매출은 23.2% YoY 상승하며 견조한 성장세를 이어갈 것으로 기대된다. 내수 매출은 -0.7% YoY로 부진할 전망이다. 영업이익은 82억원(-14.7% YoY, OPM 7.4%)을 기록할 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 외형 성장 둔화에 대한 리스크는 커보이지 않는다. 결국 비용측면에서 얼마나 빠르게 안정화될 수 있는지가 관건이다. 해외법인의 안정화가 진행되고 있는 점에서 동사의 마진 개선은 상반기보다는 국내 임플란트 자기부담금 축소 정책이 시행되는 하반기부터 본격적으로 개선될 가능성이 높아 보인다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 84,000원까지 높아졌다가 2018년5월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 60,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)M.PERFORM
목표주가60,00067,00051,000
*최근 분기기준
오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 67,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이> 
의견제시일자투자의견목표가격
20180718TRADING BUY60,000
20180509TRADING BUY(유지)60,000
20180424TRADING BUY(유지)62,000
20180208TRADING BUY(유지)62,000
20180125TRADING BUY72,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자증권사투자의견목표가
20180718미래에셋대우TRADING BUY60,000
20180626현대차투자증권M.PERFORM57,000
20180619BNK투자증권매수65,000
20180509신한금융투자TRADING BUY(유지)51,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com