[ET투자뉴스]LG화학_증권사 목표주가 522,000원, 현재주가 대비 54% 추가 상승여력

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전자신문과 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다



업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 낮아

11일 오후 12시50분 현재 전일대비 2.45% 하락하면서 338,500원을 기록하고 있는 LG화학은 지난 1개월간 9.73% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 LG화학의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 LG화학의 위험을 고려한 수익률은 -6.0을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 0.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 LG화학이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 등락률은 높은 모습을 보여주고 있다. 다만 동종업종의 월간등락률은 0%이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
아모레퍼시픽 1.8% -3.2% -1.7
롯데케미칼 1.8% -17.0% -9.4
LG생활건강 1.8% -0.3% -0.1
S-Oil 1.7% 7.3% 4.2
LG화학 1.6% -9.7% -6.0
화학 0.7% -3.4% -4.8
코스피 0.5% 0.0% 0.1

관련종목들도 하락 우위, 화학업종 -0.67%
이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 화학업종은 0.67% 하락하고 있다.
S-Oil
125,500원
▲4000(+3.29%)
아모레퍼시픽
256,000원
▼1500(-0.58%)
롯데케미칼
286,000원
▼14000(-4.67%)
LG생활건강
1,199,000원
▼1000(-0.08%)

증권사 목표주가 522,000원, 현재주가 대비 54% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 LG화학의 평균 목표주가는 522,000원이다. 현재 주가는 338,500원으로 183,500원(54%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KTB투자증권의 이희철, 김영준 에널리스트가 " 금년 하반기 실적은 둔화. 내년부터 배터리 효과 본격화 전망, 금년 하반기 실적은 당초 예상치를 하회할 전망. 이는 합성수지 시장 부진 때문. 다만 배터리 부문은 소형전지 호조 속에 내년부터 중대형전지 기여 본격화 예상…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 470,000원을 제시했고, NH투자증권의 황유식, 장재호 에널리스트가 " EV 성장을 예상한다면 NCC 증설은 필수, 최근 국내 정유, 화학 기업의 NCC 증설은 EV 시장 확대와 연관되어 있음.먼저 알아야 할 부분은 휘발유(gasoline)와 납사(naphtha)는 사실상 동일물질이라는 것. 동일 물질을 생산한 이후 후처리를 달리하여 휘발유와 납사로 나눠지는데 작은 공정 전환으로 휘발유를 납사로 변환할 수 있음. 2020년부터 EV 시장이 크게 확대되며 휘발유 수요가 줄기 시작하고, 정유사는남는 휘발유를 납사로 전환 생산할 전망이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 550,000원을 제시했다.

8월1일에 LG화학 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
2/4분기 7조0519.0억 7,033.0억 4,934.0억
직전분기 대비 7.6% 증가 8.1% 증가 10.7% 감소
전년동기 대비 10.5% 증가 3.2% 감소 16.4% 감소

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 10.8%로 업종평균 상회. PER은 12.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.46임.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 LG화학은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.
LG화학 LG생활건강 아모레퍼시픽 롯데케미칼 S-Oil
ROE 11.9 19.2 8.0 16.7 15.7
PER 12.3 30.2 43.8 4.7 12.9
PBR 1.5 5.8 3.5 0.8 2.0
기준년월 2018년6월 2018년6월 2018년6월 2018년6월 2018년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적)
8월27일부터 외국인들이 11거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 225,102주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 103,107주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 328,209주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준
최근 한달간 LG화학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.88%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 39.83%, 외국인 36.56%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 39.83%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 36.56%를 보였으며 개인은 23.59%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 40%로 가장 높았고, 외국인이 36.74%로 그 뒤를 이었다. 개인은 23.24%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

주요 매물구간인 371,500원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 371,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 371,500원대는 전체 거래의 16.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 364,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 364,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 364,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


[포인트검색]
9월7일 :(주)LG화학 기업설명회(IR) 개최(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com