[ET투자뉴스]제주항공_기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적)

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전자신문과 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다



업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어

11일 오후 1시40분 현재 전일대비 2.83% 오른 38,150원을 기록하고 있는 제주항공은 지난 1개월간 5.1% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 제주항공의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 제주항공의 위험을 고려한 수익률은 -2.5를 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 운수창고업업종의 위험대비수익률 0.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 제주항공이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
진에어 2.5% -12.2% -4.8
제주항공 2.0% -5.1% -2.5
현대상선 1.7% -3.4% -1.9
대한항공 1.3% -4.4% -3.3
아시아나항공 0.7% -2.4% -3.3
코스피 0.5% 0.0% 0.1
운수창고업 1.0% 0.1% 0.1

관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 -0.43%
이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 운수창고업업종은 0.43% 하락중이다.
현대상선
4,685원
▼35(-0.74%)
진에어
20,250원
▲200(+1.00%)
대한항공
27,400원
▼50(-0.18%)
아시아나항공
4,130원
▲10(+0.24%)

증권사 목표주가 56,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 제주항공의 평균 목표주가는 56,000원이다. 현재 주가는 38,150원으로 17,850원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 이베스트투자증권의 황현준 에널리스트가 " 아웃바운드 트래픽 확대의 최대 수혜주, 국내 LCC들의 실적은 유가 상승에 따른 비용 부담 확대에도 불구하고 여행 수요 확대에 기반한 가파른 공급 증가에 힘입어 우상향하고 있는 모습이다. 향후에도 국내LCC들은 공급 확대를 통한 아웃바운드 여행수요 흡수와 더불어 규모의 경제 효과를 통한 수익성 개선 전략을 지속 유지할 것으로 보인다. 우리나라 아웃바운드 여행시장은 구조적으로 아직 성장 여력이 높고 80%의 여행 수요가 같은 지역 내에서 이루어지기 때문에(Intra-regional Tourism) 단거리 항공 노선에 대한 수요는 지속될 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 Buy (maintain)에 목표주가: 60,000원을 제시했고, 삼성증권의 김영호 에널리스트가 " 해외 NDR takeaways , 환율, 유가 등 전반적인 매크로환경이 작년보다 악화된 데다 5월과 10월 장기 연휴에 따른 기저효과까지 있어 출국 수요 성장이 전년대비 둔화세를 보이고있는 것은 사실이나 단거리 노선을 중심으로 한 구조적인 수요 성장의 큰 틀이 바뀐것은 아니며 가격을 통한 수요 자극이 여전히 가능한 구간으로 판단…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 52,000원을 제시했다.

8월13일에 제주항공 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
2/4분기 2,833.0억 116.0억 168.0억
직전분기 대비 8.2% 감소 75.0% 감소 54.5% 감소
전년동기 대비 24.3% 증가 28.3% 감소 10.0% 증가

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 11.32%로 업종평균 상회. PER은 10.48로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.75임.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 제주항공은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.
제주항공 대한항공 현대상선 아시아나항공 진에어
ROE 26.2 6.9 -127.2 12.5 30.3
PER 10.5 11.3 - 5.9 7.6
PBR 2.8 0.8 2.8 0.7 2.3
기준년월 2018년6월 2018년6월 2018년6월 2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적)
전일 외국인이 8,289주를 사들인 반면 기관은 134,278주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 26,201주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 262,424주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 288,625주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준
최근 한달간 제주항공의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.39%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 35.18%, 외국인 22%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 42.8%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.18%를 보였으며 외국인은 22%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 44.92%로 가장 높았고, 개인이 43.09%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.97%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

현재주가 근처인 39,050원대에 주요매물대가 존재.
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 39,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 39,050원대는 전체 거래의 18.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 43,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 39,050원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 39,050원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.


[포인트검색]
8월24일 :(주)제주항공 기업설명회(IR) 개최(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com