[ET투자뉴스]대한유화_주요 매물구간인 244,000원선이 저항대로 작용

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전자신문과 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다



관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아

12일 오후 12시35분 현재 전일대비 2.08% 하락하면서 188,000원을 기록하고 있는 대한유화는 지난 1개월간 21.99% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한유화의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대한유화의 위험을 고려한 수익률은 -8.7을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 3.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한유화가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
대한유화 2.5% -22.0% -8.7
후성 2.2% 0.5% 0.2
코스맥스 2.1% 1.0% 0.4
SK케미칼 1.6% 1.5% 0.9
롯데정밀화학 1.4% -10.3% -7.3
화학 0.6% -1.9% -3.1
코스피 0.4% 1.3% 3.2

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -0.04%
이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 0.04% 하락하고 있다.
롯데정밀화학
55,100원
▼200(-0.36%)
SK케미칼
86,800원
▼2000(-2.25%)
코스맥스
149,500원
▼500(-0.33%)
후성
11,150원
▼300(-2.62%)

증권사 목표주가 263,700원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한유화의 평균 목표주가는 263,700원이다. 현재 주가는 188,000원으로 75,700원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KTB투자증권의 이희철, 김영준 에널리스트가 " 합성수지 공급 확대 및 국내외 크래커 신증설 부담 예상, 금년 하반기 업황 둔화 및 국내외 신증설 부담 등 감안해 투자의견 및 목표가 하향 조정. 정유사 등 NCC 참여 시 원료 조달 및 인력 수급 부담 우려. Target Multiple 하향 반영…" (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 삼성증권의 조현렬 에널리스트가 " 단기 및 장기 우려의 혼재, 동사의 주가는 1개월간 21%하락하는 등 주가 약세 심화. 이는 2가지 우려에 기인하는데, 국내 2021~23년 완공될 에틸렌 400만톤 Capa에 대한 공급과잉 우려(장기적) 및 미중 무역분쟁에 따른 수요충격 우려(단기적)…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 25,000원을 제시했다.

8월1일에 대한유화 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
2/4분기 6,528.0억 1,083.0억 837.0억
직전분기 대비 6.5% 증가 4.4% 증가 2.2% 증가
전년동기 대비 191.6% 증가 흑자전환 흑자전환

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 14.31%로 업종평균 상회. PER은 6.16으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.84로 다소 낮은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한유화는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.
대한유화 코스맥스 후성 롯데정밀화학 SK케미칼
ROE 13.6 8.4 9.6 9.6 5.8
PER 6.2 72.7 46.6 11.3 24.6
PBR 0.8 6.1 4.5 1.1 1.4
기준년월 2018년6월 2018년6월 2018년6월 2018년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적)
8월29일부터 기관이 10거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 61,620주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 267,703주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 329,323주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수
주가등락폭은 다소 큰 편
최근 한달간 대한유화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.88%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 8.59%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다.

거래비중 기관 36.63%, 외국인 15.08%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.28%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.63%를 보였으며 외국인은 15.08%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 51.51%로 가장 높았고, 기관이 32.49%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.99%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 244,000원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 244,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 244,000원대는 전체 거래의 18.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 232,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 232,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 232,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com


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