신한금융투자에서 22일 CJ CGV(079160)에 대해 "주가 하락 이유? 비용 증가, 터키 이슈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다.
신한금융투자 성준원, 강수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 CJ CGV(079160)에 대해 "최근 1년간 CGV주가는 -39% 하락했다. 하락의 이유로는 국내 비용 증가 및터키 이슈를 꼽을 수 있다. 큰 그림으로 보면, 2014년 주가 최저치는 43,200원인데, 현 주가는 42,500원이다. 14년과 18년 국내 극장 관객은 2.15억명으로동일한데 티켓가격(ATP)은 8% 상승했다. 국내 전체 매출은 11.8% 상승한 것으로 추정된다. 매출에 비해서 판관비는 +29%로 더 빠르게 늘었다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "1) 국내 인건비는 1Q18 +11.1%, 2Q18 +6.5%, 18년 하반기 +13% 예상,18년 연간으로는 +11% YoY 오를 가능성이 높다. 19년에는 +8.5% 인상될 전망이다. 2) 국내 임차료는 17년 +6.3%, 18년 +13.0%, 19년에 +6.5% 상승이 예상된다. 3) 터키 리라화는 18년 5월~9월까지 30% 넘게 폭락했다. 10월 현재는 저점 대비 15% 이상 반등해서 조금씩 안정을 찾아가고 있다"라고 밝혔다.
한편 "18년 목표 기업가치는 1.3조원(중국 0.71조, 한국 0.65조, 4DX 0.38조, 터키0.21조, 기타 0.3조, 차입금 0.96조 차감)이다. 1) 현 시가총액 9천억원은 자회사 가치 대비 저평가, 2) 터키 이슈로 주가가 급락한 것은 회복 가능, 3) 한국/터키를 제외한 기타 사업 성장 지속, 4) 18~21년까지 베트남, 중국, 4DX, 터키등의 상장을 통한 기업가치 상승 기대 등으로 ‘매수’ 의견을 유지한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 100,000원까지 높아졌다가 2018년8월 73,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 62,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | BUY(신규) |
| 목표주가 | 74,538 | 88,000 | 60,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 88,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181022 | 매수(유지) | 62,000 | | 20180820 | 매수 (유지) | 73,000 | | 20180725 | 매수(유지) | 90,000 | | 20180409 | 매수(유지) | 100,000 | | 20180209 | 매수(유지) | 100,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181022 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 62,000 | | 20181019 | 이베스트투자증권 | BUY | 62,000 | | 20181017 | KB증권 | BUY(유지) | 60,000 | | 20180917 | 한국투자증권 | 매수(유지) | 78,000 |
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