흥국증권에서 9일 CJ제일제당(097950)에 대해 "3Q18 Re: 기저 부담을 딛고 일어나다 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다.
흥국증권 장지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
흥국증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "CJ제일제당 3분기 연결기준 매출액은 4조 9456억원(YoY +12.1%), 영업이 익은 2652억원(YoY -1.5%, OPM 5.4%)으로 당사 추정치 및 컨센서스에 부합했다. 대한통운을 제외한 실적은 매출액 2조 7451억원(YoY +2.6%), 영업이익은 2111억원(YoY +0.4%, OPM 7.7%)을 기록했다."라고 분석했다.
또한 흥국증권에서 "가공식품은 HMR(품목 확대 및 진천공장 본격 가동), 글로벌 매출 확대에 따른 외형 및 비중 확대가 지속될 전망이다. 또한 3분기 선반영한 추석선물 세트 반품비용 100억원과 1분기부터 나눠 인식한 CJ컵 마케팅 비용이 지 난해 기저 부담을 완화시키며 식품부문 영업이익이 YoY +95.3% 개선될 것 으로 전망한다"라고 밝혔다.
한편 "19년 EPS기준 현 주가는 12.5배로 역사적 밴드 저점에 위치해 있다. 향후 1) 진천공장 및 다양한 HMR 제품을 통한 국내 식품 시장 점유율 상승, 2) 과거 대비 라이신의 의존도 하락과 안정적 마진을 시현하는 바이오 사업부, 3) 미국 가공식품 업체와의 M&A기대감을 고려했을 때 현 주가는 기업가치 가 제대로 반영하지 못하고 있다고 판단한다."라고 전망했다. |
◆ Report statistics
흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 530,000원까지 높아졌다가 2018년4월 460,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 460,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 441,667 | 510,000 | 400,000 |
| 오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 460,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <흥국증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181109 | BUY(유지) | 460,000 | | 20180705 | BUY(유지) | 460,000 | | 20180511 | 매수(유지) | 460,000 | | 20180424 | 매수(신규) | 460,000 | | 20171201 | 매수(유지) | 530,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181109 | 흥국증권 | BUY(유지) | 460,000 | | 20181109 | 삼성증권 | BUY | 410,000 | | 20181106 | KB증권 | BUY(유지) | 425,000 | | 20181105 | 키움증권 | BUY(MAINTAIN) | 430,000 |
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