[ET투자뉴스]신세계, "하방 경직성은 충분…" BUY(유지)-신한금융투자

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신한금융투자에서 9일 신세계(004170)에 대해 "하방 경직성은 충분하다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박희진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.



◆ Report briefing

신한금융투자에서 신세계(004170)에 대해 "인천점 영업 종료 관련 손익 감소를 감안해도 2019년 이익 개선은 가능하다. 면세 부문 손익 개선과 지난 8월 리뉴얼이 완료된 센트럴 시티 관련 임차료 개선(메리어트 호텔 임차 포함), 그리고 동대구 및 기존 사업 부문에의 비용 절감노력 덕분이다. "라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "3분기 연결 영업이익은 702억원(-5.5% YoY)으로 당사 예상치(710억원)에 부합했다. 우려가 컸던 면세 부문 영업적자는 32억원에 그쳤다. 신세계인터내셔날 영업이익은 115억원으로 당사 추정치에 부합했다. 면세점 사이트 별 매출과 영업손익은 공개되지 않았다. 다만 최근 동향 감안 시 인천T1과 강남점과 명동점 합산 손익은 약 20억원 적자에 그친 것으로 추정된다. 예상 대비 양호했다. 연결 총매출액과 면세 순매출액은 각각 20.0% YoY, 114.0% YoY 증가했다"라고 밝혔다.

한편 "세 부문 손익을 제거한 동사의 2019년 예상 순이익은 약 2,900억원이다. 현재 주가는 면세 부문 가치를 0으로 가정해도 PER 8.8배 수준에 불과하다. 동사 실적에는 변동성이 큰 면세 부문 뿐 아니라 안정적인 백화점 부문도 포함된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 310,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 530,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 390,000원으로 다소 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUYTRADING BUY
목표주가412,857490,000350,000
*최근 분기기준
오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 390,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 490,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이> 
의견제시일자투자의견목표가격
20181109BUY(유지)390,000
20180809매수(유지)480,000
20180625BUY(유지)530,000
20180612매수(유지)530,000
20180511매수(유지)530,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자증권사투자의견목표가
20181109한화투자증권BUY(유지)440,000
20181109신한금융투자BUY(유지)390,000
20181109대신증권BUY400,000
20181109이베스트투자증권BUY(유지)400,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com