[ET투자뉴스]OCI_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

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업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

20일 오후 12시20분 현재 전일대비 3% 오른 103,000원을 기록하고 있는 OCI는 지난 1개월간 8.19% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 OCI의 월간 변동성이 상대적으로 컸음에도 불구하고 주가상승률은 다소 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 OCI의 위험을 고려한 수익률은 3.4를 기록했는데, 변동성이 높은 편이었기 때문에 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 9.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 OCI가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
한국콜마 3.0% 22.6% 7.5
OCI 2.4% 8.2% 3.4
금호석유 2.0% 9.1% 4.5
태광산업 1.9% 12.2% 6.4
한화 1.6% 0.5% 0.2
화학 0.9% 10.4% 11.5
코스피 0.6% 5.8% 9.6

관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +2.11%
이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 화학업종은 2.11% 상승중이다.
한화
33,700원
▲550(+1.66%)
태광산업
1,465,000원
▲8000(+0.55%)
금호석유
95,900원
▲6000(+6.67%)
한국콜마
78,600원
▲1600(+2.08%)

증권사 목표주가 129,100원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 OCI의 평균 목표주가는 129,100원이다. 현재 주가는 103,000원으로 26,100원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 이응주 에널리스트가 " 주가는 이럴 때 세게 반등한다, 4분기 영업이익은 -432억원(적전 QoQ)으로 당사 추정치(-196억원)나 시장기대치(-159억원)를 하회했다. 폴리실리콘 실적(=베이직케미칼)은 예상 수준이었다. 판매량 증가(+24%, 이하 QoQ)에도 불구하고 판가 하락(-12%) 때문에 수익성은 개선되지 못했다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 130,000원을 제시했고, 이베스트투자증권의 양형모 에널리스트가 " 때를 기다린다, OCI의 4Q18 매출액 및 영업손실은 각각 7,044억원(yoy -17.4%, qoq -8.0%), -432억원(적자전환)를 기록하였다. 컨센서스 매출액 및 영업손실은 각각 7,036억원, -159억원으로 시장 기대치 및 당사 추정치를 하회하는 실적이다. 실적 부진의 가장 큰 원인은 폴리실리콘 수요 부진으로 인한 가격 하락 때문이다…" (이)라며 투자의견 Buy (maintain)에 목표주가: 120,000원을 제시했다.


[재무분석 특징]
영업이익률 현재 9.59%로 업종평균 상회. PER은 8.75로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 OCI는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.
OCI 태광산업 한국콜마 금호석유 한화
ROE 7.6 4.9 5.8 12.6 7.1
PER 8.8 9.7 36.7 9.2 2.1
PBR 0.7 0.5 2.1 1.2 0.2
기준년월 2018년9월 2018년9월 2018년9월 2018년9월 2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적)
2월12일부터 전일까지 기관이 6거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 113,039주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 87,893주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매수반전의 모습을 보이며 203,301주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.74%로 적정수준
최근 한달간 OCI의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.74%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.61%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 29.19%, 외국인 25.91%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 55.84%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.19%를 보였으며 외국인은 25.91%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 86.16%로 가장 높았고, 기관이 38.85%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 34.48%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기 반등의 모습이 나오고 있으나 20일, 60일 수급선의 저항이 만만치 않다.

현재주가 근처인 98,800원대에 주요매물대가 존재.
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 98,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 98,800원대는 전체 거래의 20.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 96,100원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 98,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 98,800원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.


[포인트검색]
2월11일 :OCI(주) 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
2월11일 :OCI(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
1월24일 :OCI(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)


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