[ET투자뉴스]셀트리온_증권사 목표주가 226,200원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력

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위험대비수익률 -3.7, 업종지수보다 낮아

15일 오전 9시40분 현재 전일대비 1.7% 하락하면서 202,500원을 기록하고 있는 셀트리온은 지난 1개월간 4.48% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 셀트리온의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 셀트리온의 위험을 고려한 수익률은 -3.7을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -2.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 셀트리온이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
유한양행 1.6% 2.7% 1.6
한미약품 1.5% 1.7% 1.1
대웅제약 1.5% -6.9% -4.5
삼성바이오로직스 1.3% -9.6% -7.3
셀트리온 1.2% -4.5% -3.7
의약품 0.9% -3.4% -3.7
코스피 0.7% -1.8% -2.5

관련종목들 혼조세, 의약품업종 -1.85%
이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 의약품업종은 1.85% 하락하고 있다.
유한양행
251,000원
▼2500(-0.99%)
한미약품
478,500원
▲6500(+1.38%)
대웅제약
190,500원
0 (0.00%)
삼성바이오로직스
343,000원
▼13000(-3.65%)

증권사 목표주가 226,200원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 셀트리온의 평균 목표주가는 226,200원이다. 현재 주가는 202,500원으로 23,700원(11%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 이베스트투자증권의 최석원 에널리스트가 " 4Q18 Review, 4Q18 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 -11.6%, -71.5%를 기록. 2018년 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 +3.5%, -33.3%를 기록. 이는 2018년 매출액 컨센서스 9,898억원과 영업이익 컨센서스 3,809억원을 모두 하회하는 수치…" (이)라며 투자의견 NR을 제시했고, KB증권의 이태영 에널리스트가 " 단가 인하 일시 반영에 따른 실적 부진, 셀트리온은 2018년 연간 기준 매출액 9,821억원 (+3.5% YoY), 영업이익 3,387억원 (-33.3% YoY)을 기록했다. 4Q18 기준 매출액은 2,426억원 (-11.6% YoY, +5.0% QoQ), 영업이익은 440억원 (-71.5% YoY, -40.2% QoQ)으로, 컨센서스를 크게 밑도는 수준이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 265,000원을 제시했다.

3월14일에 셀트리온 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
4/4분기 2,426.0억 440.0억 373.0억
직전분기 대비 5.0% 증가 40.2% 감소 31.8% 감소
전년동기 대비 11.5% 감소 71.5% 감소 64.3% 감소

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 55.05%로 업종평균 상회. PER은 62.9로 업종평균보다 높으며, PBR은 9.91로 다소 높은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 셀트리온은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.
셀트리온 대웅제약 한미약품 유한양행 삼성바이오로직스
ROE 15.8 5.7 7.0 6.2 -3.2
PER 62.9 58.4 100.7 32.4 -
PBR 9.9 3.3 7.0 2.0 6.5
기준년월 2018년9월 2018년9월 2018년9월 2018년9월 2018년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적)
전일 외국인과 기관이 각각 111,251주, 37,341주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 167,237주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 145,576주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 320,585주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준
최근 한달간 셀트리온의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.54%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 20.84%, 외국인 25.45%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 53.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 25.45%를 보였으며 기관은 20.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 51.38%로 가장 높았고, 기관이 24.89%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 23.11%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

현재주가 근처인 212,000원대에 주요매물대가 존재.
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 212,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 212,000원대는 전체 거래의 17.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 215,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 212,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 212,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.


[포인트검색]
2월28일 :(주)셀트리온 단일판매ㆍ공급계약체결
2월25일 :(주)셀트리온 주주총회소집결의
2월25일 :(주)셀트리온 영업(잠정)실적(공정공시)
2월25일 :(주)셀트리온 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)


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