삼성증권에서 13일 오스템임플란트(048260)에 대해 "3Q19 preview: 해외자회사 부실 정리 지속 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다.
삼성증권 김솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
삼성증권에서 오스템임플란트(048260)에 대해 "● 3Q19 매출액은 전년대비 17.6% 증가한 1,341억원이나, 영업이익은 전년대비 40% 감소 한 730억원으로 후자는 컨센서스 22% 하회 예상 ● 매출액은 국내, 중국, 러시아 지역에서의 성장으로 견조하나, 여전히 남아있는 해외자회사 재고자산충당금 및 대손충당금 이슈는 영업이익에 악화의 원인. ● 탑라인은 견조하나, 2018년말 정리된 중국 이외 지역의 자회사 재정비 필요, 관련 원가율 상승분 감안 추정치 하향. "라고 분석했다.
또한 삼성증권에서 " 동사에 발생할 재고자산충당금 및 매출채권대손충당금의 정확한 규모를 추정기는 어려우나, 상기 이슈가 지속적으로 발생할 것으로 예상. 과거 추이를 고려 매출원가율 상향 조정, 대손충당금 또한 추정치에 반영. 이에 따라 DCF 추정기간(2019-2029) 전반 영업이익률 향. 해당 방식으로 산출된 목표주가는 기존 대비 23% 향된 59,000원. 탑라인 성장은 여전히 견조한 가운데, 동사는 2020E P/E 28배로 역사적 밴드 단에 거래 중. BUY 투자의견 유지"라고 밝혔다.
◆ Report statistics
삼성증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년6월 88,000원까지 높아졌다가 2019년10월 59,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 59,000원으로 제시되고 있다.
오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 59,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다.
[삼성증권 투자의견 추이]
- 2019.10.13 목표가 59,000 투자의견 BUY
- 2019.06.24 목표가 88,000 투자의견 BUY
- 2019.05.09 목표가 70,000 투자의견 BUY
- 2019.04.16 목표가 70,000 투자의견 BUY
[전체 증권사 최근 리포트]
- 2019.10.13 목표가 59,000 투자의견 BUY 삼성증권
- 2019.09.20 목표가 58,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권
- 2019.09.10 목표가 60,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자
- 2019.08.28 목표가 76,000 투자의견 BUY(유지) BNK투자증권
증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
