[ET투자뉴스]한온시스템_거래비중 기관 36.88%, 외국인 38.32%

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다



업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어

18일 오후 2시10분 현재 전일대비 1.7% 오른 11,950원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 1.24% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 적정한 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 -0.7을 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 5.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.
  표준편차 수익율 위험대비 수익율
현대엘리베이 4.1% 11.1% 2.7
현대건설기계 1.9% -10.2% -5.3
한온시스템 1.6% -1.2% -0.7
두산중공업 1.6% -1.3% -0.8
두산인프라코어 1.3% -8.7% -6.6
기계 0.9% 1.7% 1.8
코스피 0.5% 2.6% 5.2

관련종목들 혼조세, 기계업종 +0.82%
이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 기계업종은 0.82% 상승중이다.
두산중공업
14,750원
▼50(-0.34%)
두산인프라코어
9,220원
▼30(-0.32%)
현대건설기계
114,500원
0 (0.00%)
현대엘리베이
115,000원
▲3000(+2.68%)

증권사 목표주가 15,000원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 15,000원이다. 현재 주가는 11,950원으로 3,050원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 삼성증권의 임은영 에널리스트가 " 차별화된 매출성장세와 신규수주 , 고유가로 전기차 수요 고성장 및 2019년에 시작되는 중국NEV Credit정책으로 관심이 높음. 중장기성장성에 대해 의문을 제기하는 투자가는 없으나, 단기적으로 현대차그룹과 포드의 판매부진 영향이 우려사항…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 15,000원을 제시했고, 하이투자증권의 김동욱 에널리스트가 " 고객 다변화의 힘, 2Q18 매출액은 전년동기비 10.6% 증가한 1.52조원을 기록했다. 주요 고객사의 판매부진을 신규 고객사 납품 증가로 만회하며, 사상 최대의 분기 매출을달성했다. 리스 계정 회계기준 변경에 따른 상각비 증가 140억원, 중국산 알루미늄 관세 및 미국 테크센터 이전 등 일회성 비용 140억원이 반영되며 영업이익은 전년동기비 소폭 감소했다…" (이)라며 투자의견 Buy(Maintain)에 목표주가: 15,000원을 제시했다.

8월13일에 한온시스템 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨
<발표치> 매출액 영업이익 당기순이익
2/4분기 1조5184.0억 1,008.0억 728.0억
직전분기 대비 9.5% 증가 5.9% 증가 11.0% 증가
전년동기 대비 10.6% 증가 1.9% 감소 5.0% 증가

[재무분석 특징]
영업이익률 현재 7.9%로 업종평균 상회. PER은 21.92로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.03으로 다소 높은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.
한온시스템 두산인프라코어 현대엘리베이 두산중공업 현대건설기계
ROE 13.8 10.3 2.8 -1.9 2.6
PER 21.9 5.4 123.7 - 28.4
PBR 3.0 0.6 3.5 0.3 0.7
기준년월 2018년6월 2018년6월 2018년6월 2018년6월 2018년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적)
9월14일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,553,306주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 972,917주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 580,389주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수
상장주식수 대비 거래량은 0.11%로 적정수준
최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.11%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.97%를 나타내고 있다.

거래비중 기관 36.88%, 외국인 38.32%
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 38.32%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.88%를 보였으며 개인은 24.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 43.31%로 가장 높았고, 기관이 41.14%로 그 뒤를 이었다. 개인은 15.54%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세는 유효하나 단기적 패턴은 좋지 않은 모습이다.

주요 매물구간인 10,750원선이 지지대로 작용.
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 10,750원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,750원대는 전체 거래의 24.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,050원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 11,050원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 11,050원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com