신한금융투자에서 28일 현대제철(004020)에 대해 "돋보이는 밸류에이션 매력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 72,000원을 내놓았다.
신한금융투자 박광래, 조용민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
신한금융투자에서 현대제철(004020)에 대해 "동사 목표주가는 2018년 예상 BPS에 목표 PBR 0.55배를 적용해 산정한다. 밸류에이션 매력도(2018년 예상치 기준 PBR 0.4배, ROE 5.8%)가 높고, POSCO와의 PBR 차이가 32%까지 벌어져 양사간 밸류에이션 갭 메우기가 예상되는 측면에서 투자의견은 매수를 유지한다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "4분기 연결 기준 실적은 매출액 5.2조원(+10.6%), 영업이익 4,067억원(+5.0%)을 예상한다. 4분기 현대기아차의 해외 생산이 예년 수준까지의 완연한 회복은 어려울 전망(4분기 출하량 기준: 현대차 81.1만대(-9.1%), 기아차 35.5만대(-20.2%))인 바 영업이익의 연결-별도 간 차이는 3분기 수준을 유지할 전망"라고 밝혔다.
한편 "2018년에는 롤마진(=판매단가-투입원가) 개선세 지속으로 영업이익 연결 1.54조원(+6.1%), 별도 1.42조원(+8.2%) 달성이 가능하겠다. 현대기아차 해외 생산대수와 자회사 현대비엔지스틸 실적에 영향을 미치는 니켈 가격에 대한 보수적인 가정치를 바탕으로 나온 전망이므로 향후 추가적인 실적 업사이드도 기대해 볼 수 있겠다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 80,000원까지 높아졌다가 2017년9월 68,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 72,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 75,235 | 84,000 | 70,000 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 72,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20171228 | 매수(유지) | 72,000 | | 20170925 | 매수(유지) | 68,000 | | 20170801 | 매수(유지) | 75,000 | | 20170731 | 매수(유지) | 75,000 | | 20170626 | 매수(유지) | 75,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20171228 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 72,000 | | 20171220 | 대신증권 | 매수(유지) | 73,000 | | 20171205 | 유진투자증권 | 매수(유지) | 70,000 | | 20171205 | 삼성증권 | 매수 | 73,000 |
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