유진투자증권에서 1일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q18 Review: 비싼 몸값 대비 초라한 성적표"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.
유진투자증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.8%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
유진투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "아모레퍼시픽의 4분기 연결기준 매출액은 1조 2,241억원(+7.4%yoy, -4.9%qoq), 영업이익은 238억원(-69.1%yoy, -69.0%qoq, 영업이익률 1.9%)으로 시장 컨센서스(영업이익 기준 654억원, diff. -63.7%)를 크게 하회했다"라고 분석했다.
또한 유진투자증권에서 "국내 화장품 매출액은 5,959억원(+7.3%yoy), 영업이익은 31억원(-93.5%yoy, 영업이익률 0.5%)을 기록했다. 해외 화장품 매출액은 5,456억원(+7.5%yoy), 영업이익은 535억원(+30.8%yoy, 영업이익률 9.8%)을 기록했다"라고 밝혔다.
한편 "아모레퍼시픽의 주가는 2019년 전망치 기준 P/E 28.4배에 거래되고 있는데, 이는 글로벌 피어 평균 24.1배보다 높다. 이러한 밸류에이션이 정당화되려면 국내 순수 내수채널의 회복과 중국 현지 기존점 성장률의 회복이 확인되면서 아모레퍼시픽의 브랜드 가치가 훼손되지 않았다는 것을 입증해야 한다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년5월 410,000원까지 높아졌다가 2018년10월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 160,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 중립 | 매수(유지) | 보유 |
| 목표주가 | 192,923 | 235,000 | 160,000 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 235,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20190201 | HOLD(유지) | 160,000 | | 20190111 | HOLD(유지) | 160,000 | | 20181126 | HOLD(유지) | 160,000 | | 20181030 | HOLD(하향) | 160,000 | | 20181002 | BUY(유지) | 320,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20190201 | 유진투자증권 | HOLD(유지) | 160,000 | | 20190201 | 삼성증권 | HOLD | 174,000 | | 20190201 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 210,000 | | 20190201 | 유안타증권 | HOLD(유지) | 184,000 |
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