[ET투자뉴스]LG유플러스, "5G 와 함께 …" BUY(신규)-하이투자증권

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하이투자증권에서 10일 LG유플러스(032640)에 대해 "5G 와 함께 돌아온 ARPU 상승 사이클"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

하이투자증권 이승웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 하이투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.


◆ Report briefing

하이투자증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "2Q19 5G 상용화 이후 ARPU 가 상승 구간에 진입했으며 향후에도 지속될 것으로 전망된다. 5G 가입자 중 무제한 요금제 비중이80%에 달하고, 5G 일반요금제 가입자의 데이터 사용량이 무제한 가입자보다 큰 폭으로증가한 점을 고려하면 요금제 상승 저항이 크지 않을 것이며, 선택약정할인 비중이 50% 수준에서 안정화됐기 때문"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "2020 년 5G 가입자 증가에 따른 영업수익이 전년동기대비 5.1% 성장에 달해 마케팅비용(YoY +3.0%) 증가를 충분히 상쇄할 것이다. 또한, 2020 년 감가상각비는 YoY +5.0%에그칠 것으로 전망된다."라고 밝혔다.

한편 "동사에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 18,000 원으로 커버리지를 개시한다. 목표주가는 12M Fwd EBITDA 2.9조원에 4G 도입 초기인 12~13년 평균 EV/EBITDA를 30% 할인한 3.5배를적용해 산출했다. 5G 가입자 전환이 통신 3 사 중 가장 빠르게 진행되고 있으며, 시장점유율도기존 대비 높은 수준을 유지하고 있다. "라고 전망했다.


◆ Report statistics


오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 14,400원을 제시한 바 있다.


[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2019.12.10 목표가 18,000 투자의견 BUY(신규)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.12.10 목표가 18,000 투자의견 BUY(신규) 하이투자증권

- 2019.11.28 목표가 19,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2019.11.11 목표가 23,000 투자의견 BUY(유지) 하나금융투자

- 2019.11.04 목표가 18,000 투자의견 BUY(유지) SK증권


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com