[ET투자뉴스]한온시스템, "4분기 이후 실적 …" 매수(유지)-IBK투자증권

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IBK투자증권에서 14일 한온시스템(018880)에 대해 "4분기 이후 실적 개선 + 친환경차 수혜주"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 이상현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.



◆ Report briefing

IBK투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "중국 매출은 현대차그룹 60%, 포드 20%, 중국로컬 20%를 차지하고 있는데, 현대기아차가 하반기 중국에서 신차 4종을 출시할 예정인데 대부분 SUV차종이고, 향후에 친환경차도 출시할 계획이어서 공조시스템 ASP가 높아질 것으로 예상되며, 중국 로컬업체와의 합작추진 등을 통한 수주확대로 중국로컬 비중이 25~30%로 확대될 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "동사의 3분기 매출액은 1.28조원(-0.3% yoy), 영업이익은 980억원(-8.3% yoy), 영업이익률 7.6%(-0.7%p yoy)로 예상된다. 국내부문에서 전년동기 기저효과, 기아차 멕시코 효과, 유럽 선전 등으로 매출액 감소폭은 완화될 것으로 예상되지만 국내부문 부분파업, 중국부문 가동률 저하 등l으로 고정비 부담이 증가하면서 영업이익은 감소할 전망"라고 밝혔다.

한편 "중국 우려는 좀더 지켜봐야겠지만, 중국 로컬메이커와의 JV 추진을 통한 중국 리스크 완화, 유럽법인 리스트럭처링 효과, 주요국들의 내연기관 판매 제한 로드맵 발표 등 친환경차 판매의무화 규제 본격화 등으로 한온시스템의 친환경차 열관리시스템이 부각, 향후 M&A 기대감 등이 부각될 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 11,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(신규)HOLD(유지)
목표주가13,32415,00010,000
*최근 분기기준
오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이> 
의견제시일자투자의견목표가격
20170914매수(유지)15,000
20170628매수(유지)15,000
20170329매수(유지)11,000
20170215매수(상향)11,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자증권사투자의견목표가
20170914IBK투자증권매수(유지)15,000
20170914미래에셋대우TRADING BUY(하향)14,000
20170913키움증권매수(유지)14,000
20170913신한금융투자매수(유지)15,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com