증시 '머니무브'에 채권 펀드 13조원 이탈…당국 구두개입에 금리 하락 전환

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반도체 중심의 증시 호황으로 자금이 주식시장으로 쏠리며 최근 3개월간 국내 채권형 펀드에서 13조원 규모 자금이 유출됐다. 정부와 한국은행이 국고채 금리가 과도하게 높다며 시장 안정화 의지를 피력하자 3.2%를 웃돌던 국고채 금리는 내림세로 돌아섰다.

16일 금융권 등에 따르면 코스피가 연일 신고가를 경신하며 위험자산 선호 심리가 강화되자 채권시장은 자금 이탈 가속화로 약세를 면치 못하고 있다.

실제 자금 흐름을 보면 주식과 채권 시장의 온도 차가 명확하다. 최근 3개월간 국내 주식형 펀드 설정액은 약 12조6000억원 증가했지만, 국내 채권형 펀드에서는 12조9000억원이 빠져나갔다. 금리 상승으로 채권 가격이 하락하자 투자 매력이 낮아진 결과다.

채권업계에서는 '반도체가 죽어야 채권이 산다'는 말까지 나온다. 반도체 수출 중심의 경기 확장 국면이 한국은행의 기준금리 인하 기대감을 낮추는 요인으로 작용하기 때문이다. 주식시장 예탁금이 100조원을 돌파하고 신용거래융자 잔고가 31조원을 기록하는 등 증시 과열은 채권시장 불확실성을 높였다.

전문가들은 주가와 채권 수익 간 음의 상관관계가 당분간 이어질 것으로 내다봤다. 인공지능(AI) 관련 설비투자(CAPEX) 확대로 반도체 호황이 지속되면서 안전자산 선호 심리가 단기간에 회복되기 어렵다고 분석한다.

시장 불안이 지속되자 당국은 구두개입으로 시장 관리에 나섰다. 최용훈 한국은행 금융시장국장은 최근 “국고채 3년물 금리가 3.2%를 웃도는 것은 상당히 높은 수준”이라며 시장 인식이 과도함을 지적했다. 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관 역시 채권시장 전반 모니터링 강화를 지시하며 안정화 의지를 내비쳤다.

당국의 메시지가 전달되자 지난 9일 3.267%까지 치솟았던 국고채 3년물 금리는 내림세로 전환해 3.2%선 아래로 내려왔다.

시장에서는 이달 말 열릴 금융통화위원회(금통위)를 변곡점으로 보고 있다. 임재균 KB증권 연구원은 “한은 총재의 발언 강도가 이전보다 약해질 것으로 보이며, 당국 개입으로 금리는 하향 안정화될 것”이라고 전망했다. 다만 반도체 경기 낙관론이 여전하고 추가경정예산(추경) 편성 등에 따른 수급 부담이 남아 있어 당분간 높은 변동성은 불가피할 전망이다.

류태웅 기자 bigheroryu@etnews.com