증권가에서 삼성전기 3분기 영업이익을 시장 전망치(컨센서스)를 웃돌 것이란 예상이 나왔다. 원달러 환율 하락에도 인공지능(AI) 서버용 고부가 제품 수요 확대와 수익성 개선이 이뤄질 것이란 전망이다.
28일 증권업계에 따르면, KB증권은 삼성전기 3분기 영업이익을 6601억원으로 제시했다. iM증권도 6500억원을 예상했다. 기존 전망치를 상향 조정한 것으로 컨센서스를 상회하는 수치다. 금융정보업체 에프엔가이드 기준 3분기 삼성전기 영업이익 컨센서스는 6000억원 안팎이었다.
이는 원달러 환율이 전분기 대비 하락하면서 수출기업 실적에 부담이 될 것이란 우려를 일축한 것이다. 환율 영향을 받지만 적층세라믹콘덴서(MLCC)·플립칩-볼그리드어레이(FC-BGA) 등 AI 서버용 제품 수요 증가와 공급 부족에 따른 가격 상승, 고부가 제품 비중 확대가 이를 상쇄할 수 있어서다.
MLCC는 AI 서버와 데이터센터 투자 확대로 고용량·고신뢰성 제품 수요가 급증하고 있다. 특히 AI 서버 한대 당 탑재되는 MLCC 용량과 수량이 일반 서버 대비 크게 증가하면서 AI 서버용 고부가 MLCC는 공급 부족 현상이 이어지고 있다. 이에 따라 제품 가격과 수익성 개선 기대감도 크다. 회사는 다수 글로벌 대기업과 AI 서버용 MLCC 장기공급계약을 확대하고 있다.
FC-BGA도 AI 가속기 및 데이터센터 투자 확대에 따라 대면적·고다층 제품 중심으로 수요가 늘고 있다. MLCC 공급 부족이 이뤄지면서 삼성전기 생산 라인도 가동률도 최고조에 달한 것으로 전해진다.
증권가에서는 △고부가 제품 비중 확대 △제품 믹스 개선 △높은 가동률 △공급 부족에 따른 가격 상승 등이 동시에 이뤄지면서 원달러 환율 하락에 따른 수익성 부담을 완화하고 있다는 분석하고 있다.
여기에 AI 서버용 장기공급계약이 늘면서 중장기 실적 성장도 기대되고 있다. 증권가에서는 삼성전기가 내년 생산능력 상당 부분을 장기공급계약으로 확보하려는 만큼, 향후 실적 성장 기간이 지속 이어질 수 있다고 분석했다.
삼성전기 관계자는 “AI 서버와 데이터센터 시장의 성장에 따라 고부가 MLCC와 패키지기판에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있다”며 “고성능·고신뢰성 제품 중심으로 시장 수요에 적극 대응하고 차별화된 제품 경쟁력을 강화해 나갈 계획”이라고 말했다.
권동준 기자 djkwon@etnews.com
