[ET투자뉴스]삼성중공업, "현실화된 적자 고민…" 중립(유지)-SK증권

SK증권에서 7일 삼성중공업(010140)에 대해 "현실화된 적자 고민"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다. SK증권 유승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing SK증권에서 삼성중공업(010140)에 대해 "3Q17 까지의 누적 영업이익이 716 억원임을 감안하면 4 분기에만 5,600억원의 적자가 발생했다. 구조조정 비용 감소 목표 달성 실패로 고정비 부담분 2,800 억원을 매출원가로 인식했으며, 2017 년 수주한 일부 공사에서 최근의 후판가 인상과 환율 절상으로 예상 손실 규모인 1,100 억원을 공사충당금으로 선반영했다"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "또한 이미 계약이 취소된 시추설비 2 개 가격이 시황 회복 지연에 따른 리세일 가격과의 이격으로 미충당 매각 예상가 900억원과 구조조정에 따른 위로금 및 기존 진행공사에서의 원가부담 요인이 있었다"라고 밝혔다. 한편 "최근 후판가 인상폭을 5 만원에 합의했지만 아직 5 만원의 룸이 남아있어 내년 상반기에 추가 인상 가능성도 열려있기에 2018 년 -2,400 억원의 적자폭은 더 커질 수 있다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 15,000원까지 높아졌다가 2017년9월 11,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	14,828	19,000	10,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 10,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 32.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20171207 중립(유지) 10,000 20171108 중립(유지) 11,000 20170904 중립(신규편입) 11,000 20170728 매수(유지) 15,000 20170703 매수(재개) 15,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20171207 SK증권 중립(유지) 10,000 20171207 유안타증권 매수(유지) 15,000 20171206 NH투자증권 매수 16,000 20171128 삼성증권 매수 14,900

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com