[ET투자뉴스]셀트리온헬스케어, "2019년부터 성장…" BUY(유지)-유진투자증권

유진투자증권에서 28일 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "2019년부터 성장엔진 재가동 예상"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 유진투자증권 한병화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 69.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 유진투자증권에서 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "2018년 셀트리온헬스케어의 영업이익은 전년대비 33% 감소할 것으로 예상된다. 주력제품인 램시마 등의 가격인하로 영업이익률이 지난해 대비 5%P 낮아질 것으로 예상되기 때문이다. 또한 직판체제 구축을 위한 선투자비용 집행으로 인한 판관비율도 2017년 7.7%에서 2018년 10.1%로 상승할 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "셀트리온은 램시마를 피하주사 용법으로 개량한 램시마SC버전의 유럽허가를 EMA에 신청했다. 학회에서 발표된 임상데이터들에서 램시마와의 비열등성이 입증되어 있어 내년 하반기허가와 출시가 무난할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "올 해 동사의 주가 약세의 주원인은 유럽시장에서의 공격적인 약가인하 때문이었다. 점유율을 높이고 경쟁약들의 처방데이터 확보를 어렵게 만드는 목적은 달성하였으나 단기의 이익률은 하락하였고 주가 하락의 빌미가 되었다. 하지만, 2019년은 상대적으로 약가인하 압력이 낮은 미국시장에서 두 개의 항암 바이오시밀러 판매가 시작되기 때문에 이익률이 상승할확률이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 110,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년6월 150,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 130,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(신규)
목표주가	94,125	130,000	81,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 38.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 81,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20181228 BUY(유지) 130,000 20180618 BUY(유지) 150,000 20171218 매수(유지) 110,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20181228 유진투자증권 BUY(유지) 130,000 20181123 이베스트투자증권 BUY (MAINTAIN) 110,000 20181115 미래에셋대우 매수 90,000 20181115 삼성증권 BUY 87,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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