KB증권에서 10일 제주항공(089590)에 대해 " 공격적 마케팅과 유가 상승의 결과"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다.
KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing
KB증권에서 제주항공(089590)에 대해 "제주항공의 3Q18 매출액은 3,423억원 (+28.4% YoY, +20.8% QoQ), 영업이익은 377억원 (-6.7% YoY, +216.6% QoQ), 당기순이익은 378억원 (+17.9% YoY, +129.2% QoQ)을 각각 기록할 것으로 예상한다. 예상 영업이익은 KB증권 기존 전망치와 시장 컨센서스를 각각 12.7%, 13.4% 하회하는 수준이다."라고 분석했다.
또한 KB증권에서 "영업이익이 감소할 것으로 전망하는 것은 항공 여객 수급이 악화되면서 전년대비 늘어난 항공사의 유류비 부담을 소비자에게 충분히 전가하기 어려워질 것이기 때문이다. 연료단가는 전년대비 49.9% 상승하면서 257억원의 영업이익 감소 효과를 가져왔을 것이다. 반면 경쟁 심화에 yield는 이러한 비용 증가를 거의 반영하지 못했을 것으로 판단한다"라고 밝혔다.
한편 "LCC들의 치킨 게임이 본격화될 가능성이 있고, 이는 제주항공 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있다. LCC들의 공급 증가 속도는 여전히 빠른 반면, 한국인들의 해외여행 증가 속도는 예전보다 둔화되고 있다. LCC들은 대규모 기단을 확보해 규모의 경제에 의한 가격경쟁력 강화를 바탕으로 시장점유율 경쟁에 나설 것이다"라고 전망했다. |
◆ Report statistics
KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 47,000원까지 높아졌다가 2018년10월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 39,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
| | 컨센서스 | 최고 | 최저 |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 53,417 | 60,000 | 39,000 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | |
| 의견제시일자 | 투자의견 | 목표가격 | | 20181010 | HOLD(유지) | 39,000 | | 20180807 | HOLD(유지) | 47,000 | | 20180725 | HOLD(유지) | 47,000 | | 20180509 | HOLD(유지) | 47,000 |
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| <최근 리포트 동향> |
| 의견제시일자 | 증권사 | 투자의견 | 목표가 | | 20181010 | KB증권 | HOLD(유지) | 39,000 | | 20181008 | KTB투자증권 | BUY | 47,000 | | 20180919 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 47,000 | | 20180919 | 대신증권 | BUY | 50,000 |
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