구글 모회사 알파벳이 인공지능(AI)과 클라우드 사업 성장에 힘입어 매출을 25% 늘렸지만, 시장 예상치를 밑도는 순이익과 대규모 AI 투자에 따른 현금흐름 악화로 주가가 급락했다.
알파벳은 28일(현지시간) 3분기 매출이 전년 동기 대비 25% 증가한 1275억7700만달러(약 171조3996억원)를 기록했다고 밝혔다. 시장 예상치인 1282억달러에는 미치지 못했다.
순이익은 261억7000만달러(약 35조1594억원)로 전년 동기 대비 25% 감소했다. 희석 주당순이익(EPS)은 2.12달러로 시장 전망치인 3.02달러를 밑돌았다.
영업이익은 405억7600만달러(약 54조5138억원)로 30% 증가했다.
알파벳은 구글을 비롯해 클라우드, AI, 자율주행 등 다양한 사업을 운영하는 미국 기술기업이다. 주력 사업인 구글은 검색·광고·유튜브 서비스를 제공하며, 구글 클라우드를 통해 기업용 클라우드 인프라와 AI 서비스를 공급하고 있다.
핵심 수익원인 광고 사업의 실적 부진이 시장 기대에 미치지 못한 원인으로 꼽혔다. 구글 광고 매출은 820억1000만달러로 전년 동기 대비 약 11% 증가했지만, 시장 예상치보다 약 14억1000만달러 적었다.
반면 클라우드 사업은 높은 성장세를 이어갔다. 구글 클라우드 매출은 307억1000만달러로 전년 동기 대비 103% 증가했다. AI 인프라와 기업용 AI 솔루션 수요가 성장을 이끌었으며, 자체 개발한 AI 반도체인 텐서처리장치(TPU) 시스템 판매도 실적에 기여했다.
문제는 AI 인프라 투자에 따른 현금흐름 악화다. 알파벳의 3분기 잉여현금흐름(FCF)은 마이너스(-) 90억7000만달러로, 전 분기 마이너스 59억달러보다 적자 폭이 확대됐다.
시장에서는 현금흐름이 거의 균형을 이룰 것으로 예상했지만 실제로는 대규모 현금 유출이 발생했다.
AI 연구개발 비용도 부담으로 작용했다. AI 연구개발 등 공통 비용이 반영되는 알파벳 본사 차원의 사업 활동에서 76억6000만달러의 영업손실이 발생했다.
투자 부담은 내년에도 이어질 전망이다. 아나트 아슈케나지 알파벳 최고재무책임자(CFO)는 2027년 자본지출이 상당 폭 증가할 것으로 예상했다. 외부 클라우드 인프라 활용에 따른 단기적인 수익성 압박 가능성도 언급했다.
순다르 피차이 알파벳 최고경영자(CEO)는 “구글 클라우드 매출은 AI 인프라와 AI 솔루션에 대한 막대한 수요에 힘입어 103% 증가했다”며 “다양한 고객으로부터 TPU 시스템에 대한 강한 수요도 확인하고 있다”고 밝혔다.
시장에서는 클라우드 사업의 고성장에도 AI 인프라 투자에 따른 재무 부담이 커지고 있다는 점에 주목했다. 알파벳 주가는 실적 발표 이후 미국 시간외 거래에서 10% 가까이 하락했다.
박진형 기자 jin@etnews.com
